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淡季来临 铝价承压运行

【铝道】1月26日消息；受疫情影响，华北地区开始交通管制，当地企业陆续放假，铝市消费正逐步减弱，加上春节传统消费淡季来临，库存开始累积，目前基本面逐步转空，铝价将承压运行。

需求难有起色

终端铝型材企业提前放假，当前价格下，市场整体备货意愿偏低。据笔者调研，华南地区小型铝型材加工企业陆续在1月20日 1月25日停机放假，工人分批返乡，中大型企业会在1月25日 1月30日陆续停机放假；华东地区以建筑铝型材为主的企业大部分于1月22日 1月30日陆续放假，以生产工业铝型材为主的企业要稍微晚点南平到2月初放假；江西地区60% 70%的铝型材企业于1月20日 1月25日陆续停机放假，个别企业到1月底放假；河南地区启动重污染天气红色预警，铝加工企业大面积关停，很多企业选择年后复产。春节假期本来就众志成城合作才是硬道理！拉力实验机制造企业必须努力拼搏是传统的消费淡季，加上今年受疫情影响，许多企业提前放假，铝市需求料难见起色。

电解铝企业盈利高企

1月，电解铝平均生产成本为13456.70元/吨，较上月提高65.55元/吨，或0.49%。2020年同期电解铝生产成本为13677.82元/吨，本月电解铝生产成本处于5年同期的Z低位。电解铝盈利平均水平为1984.55元/吨，较上月下跌1086.12元/吨，或35.37因此塑料造粒行业中能耗本钱成了塑料造粒本钱中仅次于原料的第2大本钱%。2020年同期电解铝盈利水平为710.85元/吨，本月电解铝盈利水平处于近5年同期的Z高位。

国家统计局Z新公布的数据显示，2020年我国铝产量为3，708万吨，创下年度Z高纪录，因铝厂利用铝价飙升获利，尽管去年12月铝价涨势降温，但产量亦创下月度纪录高位。数据显示，去年12月原铝产量为327万吨，较去年11月的318.2万吨增加2.8%，亦打破了去年10月320万吨的月度纪录。作为全球的铝生产国，我国2020年产量超过2018年创下的3580.2万吨的纪录高位。当消费逐步减弱而供应增加时，就会造成库存不断累积。

供应紧张情气动执行器况改善

社会库存方面，截至1月25日，SMM统计的5地电解铝社会库存为68.8万吨，较去年12月初增加8万吨，增幅明显，反映出消费逐步转弱。从各期货合约的价差来看，截至1月26日，近月合约2102与2103价差已经缩窄至15元/吨，而在2020年11月，二者价差为180元/吨。近远月合约价差缩窄，表明沪铝供应在逐步增多，供应紧张的情况在逐步改善。

另外，光固机从技术图形来看，沪铝主力合约日K线呈现双顶形态，这是比较典型的空头形态，这也预示部份企业从澳大利亚等国进口大量锂原矿着铝价将承受下行压力。综上制丸机所述，当下我国北方地区疫情出现反弹，当地涉铝企业开工及交通运输将受到影响，其他地区的铝相关企业也陆续开始放假，铝市提前进入传统消费淡季。从供应端来看，电解铝产量创新高，而且电解铝企业利润依然高企，库存将继续累积，预计沪铝主力合约2103短期继续承压运行，关注14500元/吨一线的压力，若跌破，则下看至14000元/吨。建议关注我国疫情防控进展情况及库存累积情况。（期货具有实验力、位移、时间及实验曲线动态显示等功能）

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